Niedawne przyjęcie kompleksowego pakietu legislacyjnego przez Kongres Stanów Zjednoczonych, promowanego przez prezydenta Donalda Trumpa, zintensyfikowało analizę trajektorii fiskalnej kraju. Ceniony inwestor Ray Dalio, założyciel Bridgewater Associates, wydał ostre ostrzeżenie dotyczące potencjalnych reperkusji gospodarczych, prognozując przyszłość obciążoną rosnącymi deficytami i długiem publicznym, co może wymagać znaczących i potencjalnie destabilizujących korekt politycznych.
Skala Wyzwań Fiskalnych
Dalio podkreśla, że ustawa może generować roczne deficyty w wysokości około 2 bilionów dolarów, z prognozowanymi wydatkami rzędu 7 bilionów dolarów, znacznie przewyższającymi wpływy wynoszące około 5 bilionów dolarów. Taka nierównowaga fiskalna, jak twierdzi, zaostrzyłaby dług publiczny w ciągu najbliższej dekady. Ta trajektoria mogłaby spowodować, że dług na amerykańską rodzinę wzrośnie z obecnego ekwiwalentu około 230 000 dolarów do szacowanych 425 000 dolarów.
Rosnące zadłużenie oznacza również znaczny wzrost kosztów jego obsługi. Dalio szacuje, że spłaty odsetek i kapitału od długu publicznego mogłyby wzrosnąć z około 10 bilionów dolarów (w tym 1 bilion dolarów odsetek) do około 18 bilionów dolarów (z czego 2 biliony dolarów przypadałoby na odsetki). Aby zarządzać tym obciążeniem, Dalio wskazuje na trzy główne, poważne scenariusze: drastyczne cięcia wydatków, „niewyobrażalne” podwyżki podatków lub ekspansywną politykę monetarną prowadzącą do dewaluacji waluty i obniżenia stóp procentowych do nieatrakcyjnych poziomów.
Ryzyko Systemowe i Konsekwencje
Dalio wielokrotnie podkreślał ryzyko systemowe związane z nadmiernym drukowaniem pieniędzy i dewaluacją waluty. Twierdzi, że takie środki są szkodliwe dla posiadaczy obligacji, którzy polegają na stałym dochodzie jako sposobie przechowywania wartości. Biorąc pod uwagę, że amerykański rynek obligacji skarbowych stanowi fundamentalny filar globalnych rynków kapitałowych, wszelka niestabilność lub postrzegana słabość w tym sektorze mogłaby wywołać rozległe negatywne konsekwencje gospodarcze i społeczne. Dalio wcześniej wyrażał podobne obawy dotyczące chronicznych wydatków USA, opisując sytuację jako podobną do blaszki miażdżycowej w tętnicach, potencjalnie prowadzącą do poważnego spowolnienia gospodarczego, jeśli pozostawi się ją bez reakcji.
Kontekst Legislacyjny i Krajobraz Polityczny
Pakiet legislacyjny, który obecnie oczekuje na podpis prezydenta, odzwierciedla cele polityczne prezydenta Trumpa w kluczowych obszarach, w tym podatków, bezpieczeństwa granic, wydatków na obronność, inicjatyw energetycznych i długu publicznego. Jego przyjęcie w Izbie Reprezentantów było wyjątkowo nieznaczne, osiągnięte w dużej mierze wzdłuż podziałów partyjnych, co podkreśla głębokie podziały w Kongresie dotyczące kierunku fiskalnego i strategii ekonomicznej kraju.
Krzysztof to redaktor, którego ciekawość świata i nieustanna chęć nauki przekładają się na wyjątkowo przystępne artykuły o inwestycjach oraz kryptowalutach. W serwisie bizner.pl słynie z umiejętności tłumaczenia skomplikowanych zagadnień na język zrozumiały nawet dla laików – zawsze z lekkim przymrużeniem oka. Jego teksty przypominają dobrze zdywersyfikowany portfel inwestycyjny: pełne wartościowych informacji, ale nigdy nie pozbawione humorystycznego akcentu, który rozluźnia nawet najbardziej napięte tematy rynkowe.