Mimo burzliwej pierwszej połowy 2025 roku, naznaczonej agresywną polityką handlową, znaczącą ekspansją fiskalną i geopolitycznymi punktami zapalnymi, główne amerykańskie indeksy giełdowe wykazały się niezwykłą odpornością. Zarówno S&P 500, jak i Nasdaq Composite osiągnęły nowe rekordowe poziomy, napędzane głębokim optymizmem co do potencjalnych umów handlowych oraz trwałą siłą gospodarki, nawet w obliczu nałożenia ceł przez administrację prezydenta Donalda Trumpa.
Strategowie UBS zauważyli, że pomimo zmian politycznych i konfliktów geopolitycznych, wyłonił się korzystniejszy scenariusz rynkowy. Okres ten podkreśla złożoną współzależność między polityką, globalnymi wydarzeniami a fundamentami ekonomicznymi, które kształtują trajektorię rynku.
- Amerykańskie indeksy giełdowe (S&P 500, Nasdaq Composite) osiągnęły rekordowe poziomy w I połowie 2025 r.
- Główne czynniki ryzyka w I połowie 2025 r. obejmowały agresywną politykę handlową, ekspansję fiskalną oraz napięcia geopolityczne.
- Nadal utrzymuje się niepewność w związku z polityką handlową USA i wygaśnięciem 90-dniowej pauzy taryfowej.
- Rezerwa Federalna sygnalizuje potencjalne obniżki stóp procentowych przed końcem roku.
- Kluczowe długoterminowe motory wzrostu to sztuczna inteligencja i globalne zmiany demograficzne.
Polityka Handlowa i Wyzwania Fiskalne
Polityka handlowa USA pozostaje główną obawą rynkową. 90-dniowa pauza w stosowaniu „wzajemnych” taryf prezydenta Trumpa wygasa, tworząc niepewność co do ich przywrócenia lub zawarcia nowych porozumień. Decyzja ta znacząco wpłynie na sentyment rynkowy w drugiej połowie roku.
Ekspansywna legislacja wydatkowa prezydenta Trumpa, obejmująca obniżki podatków i wzrost wydatków publicznych, ma zwiększyć deficyt USA i dług publiczny, który przekroczy 36,2 biliona dolarów. Analitycy UBS uważają jednak, że choć cła i deficyty mogą powodować niestabilność, jest mało prawdopodobne, aby zahamowały ogólny wzrost gospodarczy lub wywołały przedłużony spadek na rynku.
Napięcia Globalne i Subtelności Polityki Monetarnej
Na arenie międzynarodowej sytuacja pozostaje niestabilna. Mimo zawieszenia broni, napięcia między Izraelem a Iranem utrzymują się, a konflikty na Ukrainie trwają nadal. UBS zaleca gruntowną dywersyfikację portfela i środki ochronne przed skrajnymi scenariuszami geopolitycznymi.
Rezerwa Federalna sygnalizuje potencjalne krótkoterminowe obniżki stóp procentowych w związku z umiarkowaną inflacją, choć pozostaje ostrożna, zwracając uwagę na inflacyjny wpływ ceł. UBS prognozuje obniżkę stóp procentowych przed końcem roku, co powinno zwiększyć popyt na aktywa bezpiecznej przystani i obniżyć rentowność wysokiej jakości obligacji.
Długoterminowe Motory Wzrostu i Perspektywy Strategiczne
Trend „dedolaryzacji” sprawił, że w pierwszej połowie roku dolar amerykański osłabił się wobec walut takich jak euro, a UBS przewiduje, że trend ten będzie stopniowo kontynuowany. Niemniej jednak, dwa potężne długoterminowe motory – sztuczna inteligencja i globalne zmiany demograficzne (starzenie się populacji) – mają napędzać wyniki rynków akcji w drugiej połowie 2025 roku.
UBS zaleca inwestorom dostosowanie portfeli do tych strukturalnych długoterminowych motorów wzrostu, zachowując czujność na potencjalną zmienność rynkową oraz kładąc nacisk na zdolność adaptacji i strategiczne pozycjonowanie.
Krzysztof to redaktor, którego ciekawość świata i nieustanna chęć nauki przekładają się na wyjątkowo przystępne artykuły o inwestycjach oraz kryptowalutach. W serwisie bizner.pl słynie z umiejętności tłumaczenia skomplikowanych zagadnień na język zrozumiały nawet dla laików – zawsze z lekkim przymrużeniem oka. Jego teksty przypominają dobrze zdywersyfikowany portfel inwestycyjny: pełne wartościowych informacji, ale nigdy nie pozbawione humorystycznego akcentu, który rozluźnia nawet najbardziej napięte tematy rynkowe.