BP celem przejęcia? Strategiczna zmiana, konsolidacja i przyszłość brytyjskiego giganta naftowego.

W krajobrazie znaczących fuzji i strategicznych przeanalizowań w globalnym sektorze energetycznym, brytyjski koncern naftowy BP jest coraz częściej postrzegany jako potencjalny cel przejęcia. Ostatnie posunięcia firmy i jej pozycja na rynku sprawiły, że znalazła się pod lupą, choć opinie ekspertów są podzielone co do prawdopodobieństwa złożenia rzeczywistej oferty przejęcia przez jej głównych konkurentów w branży.

Strategiczne Przestawienie BP

W obliczu presji ze strony inwestorów po okresie słabszych wyników w porównaniu z rywalami, BP zainicjowało znaczącą zmianę strategiczną. W ruchu mającym na celu odzyskanie zaufania rynku, firma ogłosiła na początku tego roku plany ograniczenia wydatków na projekty związane z energią odnawialną. Jednocześnie zamierza przeznaczyć więcej kapitału na swoją tradycyjną działalność związaną z ropą i gazem. Dyrektor generalny Murray Auchincloss wskazał, że ta zmiana kierunku już budzi zainteresowanie aktywami niezwiązanymi z podstawową działalnością firmy. Ten strategiczny zwrot odwraca niektóre wcześniejsze zielone ambicje BP i następuje w momencie, gdy stosunkowo niska wycena akcji firmy podsyca spekulacje o przejęciu.

Konsolidacja Branży i Potencjalni Oferenci

Branża energetyczna jest obecnie świadkiem fali konsolidacji. Godne uwagi przykłady to przejęcie Pioneer Natural Resources przez ExxonMobil za 60 miliardów dolarów, zakończone w zeszłym roku, oraz trwające wysiłki Chevronu, aby kupić Hess za 53 miliardy dolarów, choć to ostatnie spotyka się z wyzwaniami prawnymi. Trend ten rozciąga się na szerszy sektor zasobów, odzwierciedlając przekonanie, że przejęcie istniejących aktywów może być korzystniejsze niż rozwijanie nowych. W tym kontekście kilku głównych graczy zostało zasugerowanych jako potencjalni oferenci dla BP: * Shell: Fuzja między dwoma brytyjskimi gigantami jest powracającym tematem spekulacji. Jednak taka transakcja prawdopodobnie spotkałaby się ze znaczną kontrolą antymonopolową. Ponadto analitycy sugerują, że mogłoby to kolidować z naciskiem dyrektora generalnego Shella, Waela Sawana, na dyscyplinę kapitałową.
* Chevron: Amerykański koncern jest uważany za potencjalnego nabywcę, szczególnie jeśli jego dążenie do przejęcia Hess napotka nie do pokonania przeszkody.
* ExxonMobil: Chociaż mniej szczegółowo omawiana w kontekście oferty dla BP, największa amerykańska firma naftowa pozostaje teoretyczną możliwością w obecnym klimacie fuzji i przejęć.

Perspektywy Analityków na Temat Scenariuszy Przejęcia

Maurizio Carulli, analityk w Quilter Cheviot, potwierdził, że BP jest niewątpliwie potencjalnym celem w szerszym trendzie konsolidacji. Uważa on kalkulację "kup versus zbuduj" za kluczowy czynnik napędzający działalność fuzji i przejęć w sektorze zasobów. Allen Good z Morningstar podkreślił, że niewiele możliwości należy całkowicie wykluczać, zauważając, że nawet rywale, tacy jak Exxon i Chevron, podobno prowadzili rozmowy podczas szczytu pandemii. Wyraził jednak sceptycyzm co do rychłego połączenia Shell-BP, sugerując, że jakiekolwiek połączenie prawdopodobnie byłoby strukturyzowane jako fuzja, a nie czyste przejęcie. Odnosząc się do Chevronu, Good przyznał, że istnieje taka możliwość, ale zakwestionował strategiczne dopasowanie. Chociaż przejęcie BP mogłoby zaoferować możliwości obniżenia kosztów poprzez synergie (potencjalnie przenosząc siedzibę BP z Londynu), niekoniecznie rozwiązałoby to potrzebę Chevronu w zakresie perspektyw wzrostu poza basenem Permian, którą ma rozwiązać umowa z Hess. Good zauważył, że głównymi czynnikami napędzającymi takie transakcje pozostają redukcja kosztów i zwrot gotówki akcjonariuszom.

Wpływ Inwestorów i Utrzymujące Się Wyzwania

Na strategiczny kierunek BP wpływają również inwestorzy aktywistyczni. Raporty wskazują, że amerykański fundusz hedgingowy Elliott Management nabył znaczny pakiet akcji, stając się jednym z największych akcjonariuszy BP. Jednocześnie grupa aktywistów Follow This prowadziła kampanię przeciwko ponownemu powołaniu prezesa Helge Lunda z powodu odwrócenia strategii, poprzedzając ogłoszenie BP, że Lund ustąpi ze stanowiska, prawdopodobnie w 2026 roku. Michele Della Vigna z Goldman Sachs opisał ostatnie strategiczne zmiany BP jako rozsądne, choć być może niezbyt agresywne dla niektórych aktywistów. Podkreślił kluczowe obszary, w których inwestorzy mogą naciskać na BP, w tym trudne zadanie spieniężenia zamrożonego pakietu akcji w rosyjskim państwowym koncernie naftowym Rosnieft. BP ogłosiło zamiar wycofania się z 19,75% udziałów po pełnoskalowej inwazji Rosji na Ukrainę w 2022 roku, co stanowiło znaczący cios finansowy i zakończyło dziesięciolecia działalności w tym kraju. Ta nierozwiązana kwestia pozostaje głównym problemem dla firmy.