Buffett inwestuje miliardy w japońskie firmy handlowe

Berkshire Hathaway znacząco pogłębił swoje zaangażowanie w japońskie domy handlowe, a udziały w pięciu dużych firmach przekroczyły już 30 miliardów dolarów. Ta znacząca inwestycja podkreśla niezachwianą pewność Warrena Buffetta co do japońskiego krajobrazu gospodarczego i jego struktur korporacyjnych, w szczególności wyspecjalizowanego modelu biznesowego sogo shosha, czyli ogólnych firm handlowych. Od czasu pierwszego ujawnienia 5% udziałów w sierpniu 2020 roku, inwestycje Berkshire w te podmioty odnotowały niezwykły wzrost. Całkowita wartość tych pozycji wzrosła o około 392%, osiągając obecny poziom 31 miliardów dolarów. Ta imponująca aprecjacja jest wynikiem zarówno konsekwentnego wdrażania kapitału przez Berkshire Hathaway, jak i znaczących zysków na cenach akcji, które wahały się od 227% do ponad 550% dla poszczególnych spółek. Warto również zauważyć, że ujawnione dane mogą nie odzwierciedlać wszystkich ostatnich przejęć, co sugeruje, że całkowita inwestycja może być jeszcze wyższa.

Buffett przekracza kluczowe progi w głównych japońskich firmach

W ramach tego rozszerzonego portfela Berkshire Hathaway znacząco zwiększył swoje udziały w Mitsui i Mitsubishi, przekraczając w obu przypadkach znaczący próg 10% własności. Mitsui w niedawnym oświadczeniu potwierdził, że spółka zależna Berkshire, National Indemnity, posiadała 292 044 900 akcji na dzień 30 września. Wartość tej części, wyceniona na około 7,1 miliarda dolarów na zamknięciu następnego piątku, stanowi 10,1% udziału, czyniąc National Indemnity największym akcjonariuszem Mitsui. Jest to wzrost w porównaniu z marcem tego samego roku, kiedy Berkshire posiadał 9,7% udziałów. Ogłoszenie Mitsui nastąpiło dwa tygodnie po podobnym oświadczeniu Mitsubishi, wskazującym, że prawa głosu Berkshire w tej firmie również przekroczyły 10%. Chociaż aktualizacje dotyczące udziałów Berkshire w Itochu, Marubeni i Sumitomo nie zostały publicznie szczegółowo opisane, obserwatorzy rynku przewidują podobne wzrosty.

Długoterminowa strategia i atrakcyjność wyceny

Zaangażowanie Buffetta w te japońskie domy handlowe charakteryzuje się długoterminową perspektywą, z deklarowanymi zamiarami utrzymania tych inwestycji przez "50 lat lub na zawsze". Takie podejście strategiczne zostało ułatwione przez umowę z samymi firmami handlowymi. Początkowo Buffett zobowiązał się nie przekraczać 10% własności bez ich zgody. Jednak gdy Berkshire zbliżył się do tego limitu, firmy wzajemnie zgodziły się na niewielkie dostosowanie pułapu, umożliwiając dalsze wdrażanie kapitału. Buffett wcześniej artykułował swoje przyciąganie do tych inwestycji, powołując się na ich niedowartościowanie w stosunku do panujących wówczas stóp procentowych w momencie jego początkowych inwestycji. Ta fundamentalna atrakcyjność wyceny, w połączeniu z ich unikalnymi modelami biznesowymi i potencjałem trwałego wzrostu, nadal stanowi podstawę znaczącej alokacji kapitału przez Berkshire w tym sektorze.