Krajobraz energii odnawialnej w Stanach Zjednoczonych stoi w obliczu znaczącej transformacji. Kompleksowy projekt ustawy prezydenta Donalda Trumpa, nazywany przez niego „wielkim pięknym projektem”, postępuje w procesie legislacyjnym w Kongresie, wprowadzając zmiany, które mogą głęboko wpłynąć na europejskie firmy z sektora odnawialnych źródeł energii. Choć proponowane przepisy sygnalizują odejście od dotychczasowych zachęt w dziedzinie czystej energii, niedawne poprawki przyniosły pewne ulżenie sektorowi borykającemu się z poważnymi wyzwaniami, takimi jak intensywna konkurencja i złożoność finansowania. To ewoluujące środowisko polityczne w Waszyngtonie stało się kluczowym punktem zainteresowania dla globalnych inwestorów, w szczególności tych posiadających udziały w europejskich przedsiębiorstwach z branży energii wiatrowej.
Reakcja Rynku i Kluczowe Zmiany Legislacyjne
Po zatwierdzeniu ustawy niewielką większością głosów w Senacie i trwających debatach w Izbie Reprezentantów, europejskie firmy z sektora energii wiatrowej odnotowały zauważalne wzrosty kursów akcji. Wiodący producent turbin, Vestas, zyskał 3,4% we wczesnych godzinach handlu, co stanowi kontynuację wzrostu o ponad 10% z poprzedniej sesji. Podobnie, operator farm wiatrowych Orsted oraz producent turbin Nordex odnotowały wzrosty o ponad 2%. Ta pozytywna reakcja rynku odzwierciedla ostrożny optymizm, że niektóre z najbardziej niekorzystnych proponowanych zmian w amerykańskim sektorze czystej energii mogą zostać złagodzone lub całkowicie pominięte.
Złagodzenie Kontrowersyjnych Zapisów
Wśród kluczowych poprawek przynoszących ulgę znajduje się usunięcie kontrowersyjnego podatku od projektów wiatrowych i słonecznych, które wykorzystują komponenty pochodzące od „zagranicznych podmiotów budzących obawy” – termin ten był interpretowany głównie jako odnoszący się do Chin. Analitycy branżowi ostrzegali, że taki podatek mógłby znacząco zahamować napływ nowych zamówień i wywołać efekt „mrożący” w całym sektorze. Ponadto, wyeliminowano kontrowersyjny „graniczny” termin, który wymagałby, aby wszystkie projekty korzystające z ulg podatkowych były operacyjne do końca 2027 roku. Zrewidowana ustawa stanowi teraz, że projekty rozpoczynające się przed połową 2026 roku będą kwalifikować się do tych ulg, a warunkiem kwalifikowalności jest wydanie zaledwie 5% kapitału projektu. Oczekuje się, że ta zmiana stymulować będzie falę aktywności deweloperskiej w najbliższym czasie. Według analityków Sydbank, ta zmiana legislacyjna „stworzy podstawy dla stabilnego amerykańskiego rynku lądowych turbin wiatrowych w latach po 2027 roku”, zapobiegając potencjalnemu „niemal całkowitemu zatrzymaniu” w 2028 roku, na które wskazywało wysokie ryzyko wynikające z poprzedniej wersji tekstu. Ten rezultat jest postrzegany jako znacząca ulga dla amerykańskiego rynku lądowej energii wiatrowej.
Strategiczne Znaczenie Rynku Amerykańskiego dla Europejskich Deweloperów
Rynek amerykański ma strategiczne znaczenie dla największych europejskich deweloperów energii odnawialnej. Firmy takie jak RWE, EDPR i Iberdrola czerpią znaczną część swojej zainstalowanej mocy odnawialnej ze Stanów Zjednoczonych – około 50% dla dwóch pierwszych i 40% dla tej ostatniej, jak zauważa Tancrede Fulop, starszy analityk kapitałowy i ekspert ds. odnawialnych źródeł energii w Morningstar. Fulop sugeruje, że wspomniane poprawki, w połączeniu z wznowieniem budowy projektów takich jak Empire Wind firmy Equinor u wybrzeży Nowego Jorku, wskazują, że „najgorszy scenariusz” dla sektora odnawialnych źródeł energii pod rządami obecnej administracji może nie zmaterializować się w pełni. Chociaż deweloperzy mogą kompensować przyszłe redukcje ulg podatkowych poprzez wyższe ceny energii lub naciskając na producentów, firmy produkcyjne, takie jak Vestas (posiadający 35% swojego portfela zamówień na lądowe turbiny wiatrowe w USA) oraz Siemens Energy, pozostają bardziej wrażliwe na zmiany polityczne.
Szerszy Kontekst Polityczny i Odporność Europejskiego Sektora
Pomimo tych niedawnych pozytywnych zmian, nadrzędne ramy projektu ustawy prezydenta Trumpa w dużej mierze modyfikują kluczowe mechanizmy ustanowione w ustawie o redukcji inflacji (IRA) prezydenta Joe Bidena. Zamiast całkowitego uchylenia przepisów IRA, nowe prawodawstwo wprowadza dodatkowe ograniczenia dla sektora czystej energii, potencjalnie hamując amerykańskie wysiłki na rzecz modernizacji infrastruktury sieciowej i przewodzenia globalnym inicjatywom dekarbonizacyjnym. Europejskie rynki już wcześniej dostosowały swoje oczekiwania wobec sektora odnawialnych źródeł energii w USA po wyborze prezydenta Trumpa. Analitycy wskazują, że głównym ryzykiem jest obecnie potencjalne anulowanie projektów już będących w budowie. Niemniej jednak, europejskie koncerny energetyczne zachowują elastyczność w strategicznym alokowaniu kapitału w różnorodne technologie i regiony geograficzne, co zapewnia im pewien stopień odporności na zmienność polityki w USA.
Krzysztof to redaktor, którego ciekawość świata i nieustanna chęć nauki przekładają się na wyjątkowo przystępne artykuły o inwestycjach oraz kryptowalutach. W serwisie bizner.pl słynie z umiejętności tłumaczenia skomplikowanych zagadnień na język zrozumiały nawet dla laików – zawsze z lekkim przymrużeniem oka. Jego teksty przypominają dobrze zdywersyfikowany portfel inwestycyjny: pełne wartościowych informacji, ale nigdy nie pozbawione humorystycznego akcentu, który rozluźnia nawet najbardziej napięte tematy rynkowe.