Operacyjna niezależność Rezerwy Federalnej USA, przez dziesięciolecia kamień węgielny globalnej stabilności finansowej, staje w obliczu bezprecedensowego wyzwania pod rządami prezydenta Donalda Trumpa. Jego administracja aktywnie dąży do zmiany przywództwa banku centralnego, mając na celu obsadzenie stanowisk członków zarządu osobami, które podzielają jego cele polityki monetarnej, głównie dążenie do niższych stóp procentowych. Ta potencjalna zmiana, odbiegająca od ugruntowanych norm, mogłaby fundamentalnie zmienić sposób, w jaki Ameryka zarządza inflacją, wzrostem gospodarczym i wartością swojej waluty, wywołując falę efektów na rynkach międzynarodowych.
- Administracja Trumpa aktywnie dąży do zmiany przywództwa Rezerwy Federalnej.
- Głównym celem jest obsadzenie zarządu zwolennikami niższych stóp procentowych.
- Potencjalne osłabienie niezależności Fed może wpłynąć na inflację i wartość dolara.
- Prezydent Trump od dawna publicznie krytykuje politykę banku centralnego.
- Wysiłki te mają na celu przekierowanie Fed na jego dualny mandat: zatrudnienie i inflację.
Kontekst i Strategia Administracji
Niezadowolenie prezydenta Trumpa z decyzji politycznych Rezerwy Federalnej było stałym motywem od początku jego kadencji. Publicznie krytykował Fed za odmowę obniżenia stóp procentowych i wcześniej rozważał pomysł zastąpienia przewodniczącego Jerome’a Powella. Obecna strategia obejmuje bardziej bezpośrednie podejście: systematyczne mianowanie osób do siedmioosobowego Zarządu Gubernatorów, które mają wspierać jego agendę luźniejszej polityki monetarnej. Wysiłek ten, według byłych urzędników administracji Trumpa, takich jak Joseph LaVorgna, wynika z przekonania, że Fed przekroczył swój tradycyjny mandat, angażując się w kwestie takie jak zmiany klimatyczne i różnorodność, zamiast koncentrować się wyłącznie na swoich podwójnych celach dotyczących zatrudnienia i inflacji.
Gdyby prezydentowi Trumpowi udało się obsadzić Zarząd lojalistami, konsekwencje wykraczałyby poza samą stopę funduszy federalnych. Gubernatorzy mają wpływ na kluczowe narzędzia monetarne, w tym stopę dyskontową i odsetki płacone od rezerw, z których oba znacząco wpływają na podaż pieniądza. Ponadto, Zarząd kontroluje nominacje na stanowiska kierownicze w dwunastu regionalnych bankach Fed, z kilkoma ponownymi nominacjami zaplanowanymi na rok 2026. Umożliwiłoby to władzy wykonawczej kształtowanie polityki regionalnej i szerszych decyzji monetarnych na lata. Obecnie prezydent Trump ma dwóch potwierdzonych sojuszników w Zarządzie, a Steve Miran oczekuje na zatwierdzenie przez Senat w celu zastąpienia Adriany Kugler. Wygaśnięcie kadencji przewodniczącego Powella w maju stanowi kolejną okazję, potencjalnie dając administracji kontrolę nad pięcioma z siedmiu miejsc w zarządzie, a tym samym decydującą większość.
Konsekwencje Gospodarcze i Rynkowe
Analitycy i byli urzędnicy Fed ostrzegają, że taka upolitycznienie banku centralnego może wywołać znaczną niestabilność gospodarczą. Roger Ferguson, były wiceprzewodniczący Fed, opisuje te wysiłki jako próbę „cofnięcia 90 lat niezależności Fed”. Konsensus wśród tych ekspertów jest taki, że naruszenie autonomii Fed mogłoby prowadzić do trwale wyższej inflacji i osłabienia dolara amerykańskiego. Rebecca Patterson, była strateg w Bridgewater Associates, stwierdziła na CNBC, że inwestorzy nie powinni lekceważyć tych wydarzeń, przewidując, że prezydencka kontrola nad Fed może skutkować stromieniem krzywej dochodowości, rosnącymi oczekiwaniami inflacyjnymi i deprecjacją dolara. Z kolei aktywa często postrzegane jako zabezpieczenie przed inflacją, takie jak Bitcoin i złoto, mogłyby doświadczyć gwałtownego wzrostu wartości. Chociaż niektórzy początkowo mogliby postrzegać niższe stopy procentowe jako korzystne dla krótkoterminowego wzrostu gospodarczego i zysków korporacyjnych, długoterminowa konsekwencja podwyższonej, utrzymującej się inflacji prawdopodobnie znacząco obciążyłaby konsumpcję, a w konsekwencji, oczekiwania dotyczące zysków.
Debata na Temat Kierunku Polityki
Nie wszyscy obserwatorzy są całkowicie przeciwni ponownej ocenie roli Fed. Mohamed El-Erian, główny doradca ekonomiczny w Allianz, zasugerował na CNBC, że przewodniczący Powell mógłby rozważyć ustąpienie i opowiedział się za nowym przywództwem oraz potencjalnym przeglądem długoterminowego celu inflacyjnego Fed wynoszącego 2%. Jego perspektywa podkreśla obawę, że Fed jest narażony na wielu frontach, a obecna ścieżka jest obarczona ryzykiem. Jednak nawet ci, którzy opowiadają się za „resetem”, często rozróżniają między uzasadnioną reformą a bezpośrednim przejęciem politycznym, które podważa niezależność instytucjonalną.
Pomimo jasnych intencji administracji, droga do całkowitej kontroli nie jest pozbawiona przeszkód prawnych. Każda próba usunięcia urzędującego gubernatora, takiego jak Lisa Cook, prawdopodobnie spotkałaby się z kontrolą sądową wymagającą udowodnienia „słusznej przyczyny”. Niemniej jednak, trwające wysiłki sygnalizują głęboką walkę ideologiczną o przyszłość polityki monetarnej USA, z daleko idącymi konsekwencjami dla krajowej stabilności gospodarczej i globalnego ładu finansowego.
Krzysztof to redaktor, którego ciekawość świata i nieustanna chęć nauki przekładają się na wyjątkowo przystępne artykuły o inwestycjach oraz kryptowalutach. W serwisie bizner.pl słynie z umiejętności tłumaczenia skomplikowanych zagadnień na język zrozumiały nawet dla laików – zawsze z lekkim przymrużeniem oka. Jego teksty przypominają dobrze zdywersyfikowany portfel inwestycyjny: pełne wartościowych informacji, ale nigdy nie pozbawione humorystycznego akcentu, który rozluźnia nawet najbardziej napięte tematy rynkowe.