Gospodarka Japonii wykazała nieoczekiwaną odporność w drugim kwartale, rosnąc w rocznej stopie 1%, co znacząco przewyższyło początkowe prognozy. Ten solidny wynik, osiągnięty pomimo nałożenia nowych amerykańskich ceł eksportowych, stanowi istotny punkt odniesienia dla Banku Japonii (BOJ) w kształtowaniu przyszłej polityki monetarnej, szczególnie w kontekście potencjalnych dostosowań stóp procentowych.
- Wzrost gospodarczy Japonii w Q2 wyniósł 1% w ujęciu rocznym.
- Produkt Krajowy Brutto wzrósł o 0.3% kwartał do kwartału.
- Eksport przyczynił się do wzrostu PKB o 0.3%, z wolumenem zwiększonym o 2%.
- Wydatki zagranicznych turystów wzrosły o 18%, bijąc rekordy przyjazdów.
- Inwestycje biznesowe wzrosły o 1.3%, przewyższając prognozy.
- Konsumpcja prywatna odnotowała wzrost o 0.2%.
Wyniki Gospodarcze i Czynniki Wzrostu
W kwartale od kwietnia do czerwca, Produkt Krajowy Brutto (PKB) Japonii wzrósł o 0.3% kwartał do kwartału, skutecznie opierając się presji recesyjnej. Poza główną roczną wartością, kilka komponentów przyczyniło się do tej siły. Eksport odegrał kluczową rolę, dodając 0.3% do wzrostu PKB, przy czym całkowity wolumen eksportu wzrósł o 2% w porównaniu do poprzedniego kwartału. Ten wzrost był częściowo przypisany firmom strategicznie obniżającym ceny w celu utrzymania udziału w rynku oraz przyspieszonym wysyłkom w oczekiwaniu na potencjalne podwyżki ceł. Dodatkowo, gwałtowny wzrost turystyki znacząco wspomógł eksport netto, z wydatkami zagranicznych podróżnych wzrastającymi o 18% w drugim kwartale, a liczba przyjazdów w pierwszej połowie roku ustanowiła nowy rekord. Popyt krajowy również wykazał wigor, z inwestycjami biznesowymi wzrastającymi o 1.3% – przekraczając prognozę 0.7% – oraz konsumpcją prywatną wzrastającą o 0.2%. Jen jednocześnie umocnił się o 0.1%, osiągając kurs 147.6 w stosunku do dolara amerykańskiego, a deficyt handlowy kraju skurczył się w drugim kwartale w porównaniu do pierwszego.
Polityka Banku Japonii i Perspektywy Stóp Procentowych
Utrzymująca się siła popytu krajowego wzmacnia argumenty za potencjalną podwyżką stóp procentowych przez Bank Japonii jeszcze w tym roku. Ekonomista Taro Kimura zauważył: „Zaskakująco silny PKB Japonii w drugim kwartale wzmacnia argumenty Banku Japonii za podwyżką stóp w najbliższym czasie, dostarczając dowodów, że popyt krajowy utrzymuje się na stałym poziomie pomimo wyższych amerykańskich ceł”. Chociaż większość analityków przewiduje, że decydenci utrzymają stopy we wrześniu, znacząca część, około 42% ekonomistów ankietowanych w sondażu Bloomberg, przewiduje wzrost w październiku. Prezes BOJ, Kazuo Ueda, powtórzył w lipcu, że bank centralny rozważy podniesienie kosztów pożyczek, jeśli popyt krajowy okaże się odporny. Chociaż BOJ podniósł swoją prognozę wzrostu na rok fiskalny 2025 do 0.6%, wydał również ostrzeżenie dotyczące potencjalnego wpływu globalnych zmian handlowych i politycznych na wzrost za granicą oraz krajowe zyski przedsiębiorstw.
Perspektywy i Wyzwania
Patrząc w przyszłość, pełny wpływ nowych amerykańskich ceł, umocnionych przez umowę handlową USA-Japonia z 23 lipca, może stać się bardziej widoczny w danych za trzeci kwartał. Prezydent Donald Trump scharakteryzował tę umowę jako „być może największą umowę, jaka kiedykolwiek została zawarta”, określając 15% taryfę ogólną na cały japoński eksport do USA, w tym na samochody. Chociaż Trump twierdził, że umowa będzie wiązała się z inwestycjami USA w wysokości 550 miliardów dolarów i przyniesie „90% zysków” Ameryce, wraz z szerszym handlem pojazdami i produktami rolnymi, Japonia stoi w obliczu wyższej stawki celnej niż przed administracją Trumpa. Eksperci rynkowi sugerują, że efekt taryfowy może być bardziej wyraźny w trzecim kwartale, gdy początkowe przyspieszone wysyłki ustąpią. Inflacja pozostaje stałym zmartwieniem, a nadchodzące dane mają pokazać, że wzrost cen w lipcu przekroczył cel BOJ. Jednak znaczne podwyżki płac – ponad 5% w największych japońskich firmach – mają wesprzeć wydatki konsumpcyjne w najbliższym czasie, a realne płace prawdopodobnie poprawią się jesienią, wzmacniając finanse gospodarstw domowych.
Adam to doświadczony redaktor z pasją do finansów i inwestycji. Od ponad dekady zgłębia tajniki rynków kapitałowych, a jego analityczne spojrzenie i rzetelność przyciągają wiernych czytelników serwisu bizner.pl. Znany z umiejętności wyjaśniania nawet najbardziej zawiłych zagadnień, Adam potrafi wpleść odrobinę humoru, szczególnie gdy opowiada o zmienności kryptowalut – bo kto powiedział, że rynek nie może być zabawny? Jego teksty łączą profesjonalizm z nutką lekkości, co sprawia, że każdy artykuł to nie tylko dawka wiedzy, ale też chwila uśmiechu.