Rynki europejskie: obawy o kredyt i zmienność w technologii

Europejskie rynki mierzą się z obawami o kredyty i zmiennością w sektorze technologicznym

Europejskie rynki akcji doświadczyły znaczącego spadku, a główny indeks Stoxx 600 stracił 1,5%, ponieważ obawy dotyczące sektora bankowego przeniosły się ze Stanów Zjednoczonych. Ten szeroki spadek dotknął wszystkie sektory i główne indeksy: brytyjski FTSE spadł o 1,3%, francuski CAC 40 o 0,8%, a niemiecki DAX i włoski FTSE MIB cofnęły się o ponad 2%. Sektor bankowy szczególnie ucierpiał, a indeks Stoxx Europe 600 Banks Index spadł o około 3,1%, napędzany obawami o nieujawnione kredyty zagrożone, które wcześniej dotknęły amerykańskie banki regionalne i firmy inwestycyjne, takie jak Jefferies.

Zagrożenie kredytowe i ekspozycje korporacyjne

Początkowym katalizatorem tych niepokojów na rynku kredytowym były podobno dwa bankructwa w sektorze motoryzacyjnym: Tricolor i First Brands. Zarówno Jefferies, jak i UBS miały znaczącą ekspozycję na sytuację First Brands, z istotnymi kwotami dolarowymi zagrożonymi z powodu złożonej sieci umów dłużnych obejmujących globalne fundusze i instytucje. Ten efekt domina został dodatkowo wzmocniony przez raport Zions Bancorporation o stracie w wysokości 50 milionów dolarów na kredytach komercyjnych oraz przez ostrzeżenie Western Alliance o oszustwie kredytobiorcy, co podkreśla rosnący niepokój o jakość kredytową.

Jean-Claude Trichet, były prezes Europejskiego Banku Centralnego, podkreślił potrzebę ostrożności i czujności na globalnych rynkach, zauważając, że pełny wpływ obecnych polityk rządowych pozostaje nieznany. Wskazał na potencjalne ryzyko stagflacji związane z taryfami, deficytami i polityką imigracyjną USA, sugerując, że rynki wciąż przyswajają te czynniki.

Akcje spółek zbrojeniowych i technologicznych napotykają trudności

Poza sektorem bankowym, akcje spółek zbrojeniowych również doświadczyły znaczącej wyprzedaży. Spadek ten przypisano wiadomościom o planowanym spotkaniu prezydenta USA Donalda Trumpa z prezydentem Rosji Władimirem Putinem na Węgrzech w obliczu trwającego konfliktu na Ukrainie. Indeks Stoxx Europe Total Market Aerospace and Defense spadł o 3,4%, a indywidualne spółki, takie jak Rheinmetall, Hensoldt i Renk, odnotowały spadki odpowiednio o 6,5%, 7,3% i 6%. Był to ostry kontrast w porównaniu z poprzednim okresem, kiedy zarówno sektory bankowy, jak i zbrojeniowy były znaczącymi czynnikami napędzającymi wzrosty na europejskich rynkach akcji.

Tymczasem sektor technologiczny nadal znajduje się pod lupą, a uczestnicy rynku dostrzegają podobieństwa do bańki dot-com z 2000 roku. Michel Lerner, dyrektor w UBS, zauważył, że wielu inwestorów kwestionuje zrównoważony charakter obecnego rajdu technologicznego. Chociaż dynamika może się utrzymać, dopóki panująca narracja będzie aktualna, sama skala niedawnego wzrostu skłania do ponownej oceny wycen i potencjalnych ryzyk. Inwestorom, którzy chcą poruszać się w tym środowisku, zaleca się strategię skupienia się na akcjach charakteryzujących się zarówno dynamiką, jak i solidnymi podstawami, szczególnie w sektorach dóbr konsumpcyjnych podstawowych, opieki zdrowotnej i dóbr luksusowych.

Wyniki spółek i wskaźniki makroekonomiczne

Jeśli chodzi o wyniki spółek, Volvo Group odnotowało lepsze od oczekiwań zyski za trzeci kwartał, przekraczając oczekiwania analityków, mimo że przyznało trudne warunki rynkowe w Ameryce Północnej i Południowej, które wpłynęły na sprzedaż. Niemniej jednak akcje spółki doświadczyły znaczącego spadku o ponad 7%, co było najgorszym dniem handlu od kwietnia. Oddzielnie Novo Nordisk odnotowało znaczący spadek ceny akcji po komentarzach prezydenta Donalda Trumpa dotyczących zamiaru jego administracji obniżenia kosztów leków na odchudzanie.

Na froncie makroekonomicznym europejska inflacja została potwierdzona na poziomie 2,2%, zgodnie z prognozami. Inflacja pozostaje kluczowym tematem globalnych dyskusji finansowych, a Martin Kocher z Europejskiego Banku Centralnego sugeruje, że cykl łagodzenia polityki pieniężnej może być bliski końca lub już się zakończył. Na rynkach azjatyckich większość indeksów zamknęła się niżej, z wyjątkiem koreańskiego Kospi, który osiągnął historyczne maksima, częściowo napędzany negocjacjami handlowymi ze Stanami Zjednoczonymi. Amerykańskie kontrakty futures na akcje również wskazywały na spadkowy otwarcia, pod wpływem wyprzedaży akcji bankowych z poprzedniego dnia.