W obliczu złożonego krajobrazu globalnej gospodarki, charakteryzującego się niepewnością handlową i utrzymującą się presją inflacyjną, kapitał inwestorów wciąż dynamicznie napływa do funduszy giełdowych (ETF-ów). Ten trend podkreśla strategiczne przesunięcie w alokacji aktywów, ponieważ uczestnicy rynku zarządzają zmiennością i poszukują zarówno dywersyfikacji, jak i ukierunkowanej ekspozycji w różnych klasach aktywów, nawet gdy szersze paradygmaty geopolityczne i ekonomiczne są przerysowywane.
- W lipcu 2023 roku rynek ETF odnotował napływy w wysokości 121 miliardów dolarów.
- Całkowite napływy od początku roku wyniosły 677 miliardów dolarów, z prognozą 1,3 biliona dolarów do 2025 roku.
- Amerykańskie ETF-y akcyjne pozostały dominujące (56,9 mld USD w lipcu), ale ETF-y akcyjne spoza USA odnotowały silne odrodzenie (24 mld USD).
- Sektor obligacji przyciągnął 24 miliardy dolarów, a obligacje indeksowane inflacją odnotowały siódmy miesiąc napływów z rzędu.
- Napływy do obligacji indeksowanych inflacją przekroczyły 200 miliardów dolarów od początku roku, co jest najszybszą akumulacją w historii.
- Amerykańskie spółki o małej kapitalizacji doświadczyły siódmego z rzędu miesiąca odpływów (6 mld USD), co stanowi najgorszy wynik w historii.
Odporność Rynku ETF-ów i Globalne Trendy
Odporność rynku ETF-ów jest widoczna w najnowszych danych. Tylko w lipcu branża odnotowała znaczący napływ kapitału w wysokości 121 miliardów dolarów. Ta solidna aktywność doprowadziła sumę od początku roku do 677 miliardów dolarów, stawiając sektor na drodze do potencjalnie rekordowego poziomu 1,3 biliona dolarów do 2025 roku, zgodnie z analizami State Street Research, wiodącej firmy zarządzającej aktywami ETF o wartości ponad 1,2 biliona dolarów.
Preferencje Inwestorów w Akcjach: USA kontra Rynki Międzynarodowe
Podczas gdy amerykańskie ETF-y akcyjne utrzymały swoją dominującą pozycję, przyciągając w lipcu ponad 56,9 miliarda dolarów, zauważalne jest odrodzenie popytu na ETF-y akcyjne spoza USA, które pozyskały 24 miliardy dolarów nowego kapitału. Ten ruch w kierunku rynków międzynarodowych odzwierciedla rosnące preferencje inwestorów dla większej dywersyfikacji geograficznej. Matthew Bartolini, szef działu badań ETF w regionie Ameryk w State Street Investment Management, zauważył, że ten trend jest zgodny z „przemodelowaniem naszego globalnego paradygmatu makroekonomicznego, które ma potencjał, by wywrócić poprzednią erę globalnej współpracy, która wyjątkowo sprzyjała aktywom amerykańskim.”
Mimo szerszego przesunięcia, kluczowe ekspozycje na amerykańskie akcje pozostają silne. Flagowe ETF-y State Street śledzące indeks S&P 500, w tym SPDR S&P 500 ETF Trust i SPDR Portfolio S&P 500 ETF, łącznie odnotowały 9,7 miliarda dolarów napływów w tym roku. Liczba ta stanowi trzykrotny wzrost w porównaniu do ich średniego miesięcznego napływu z ubiegłego roku, co miało miejsce, gdy sam indeks S&P 500 kontynuował osiąganie nowych rekordowych poziomów, zyskując prawie 8% od początku roku.
Rekordowe Napływy do Aktywów o Stałym Dochodzie
Sektor obligacji również doświadczył znacznych napływów, z inwestorami angażującymi 24 miliardy dolarów w różne terminy wykupu obligacji. Co ważne, obligacje indeksowane inflacją odnotowały siódmy z rzędu miesiąc napływów, co jest najdłuższą taką passą od 2021 roku. Napływy do tego segmentu od początku roku przekroczyły 200 miliardów dolarów, co stanowi najszybszą akumulację w historii odnotowaną w ciągu jednego roku. Wskazuje to na utrzymujące się obawy inwestorów dotyczące inflacji, pomimo doniesień o ochłodzeniu wskaźników ogólnych. Na przykład, ceny konsumpcyjne dla konkretnych artykułów, takich jak wołowina, wzrosły o 10% rocznie, jak podkreślają najnowsze dane indeksu cen konsumpcyjnych.
Wyzwania dla Amerykańskich Spółek o Małej Kapitalizacji
W przeciwieństwie do szerokich napływów, amerykańskie akcje spółek o małej kapitalizacji napotkały znaczące przeszkody, doświadczając siódmego z rzędu miesiąca odpływów, z wycofaniem przez inwestorów 6 miliardów dolarów. Trendy przepływów dla tych krajowych firm w ciągu trzech do sześciu miesięcy są opisywane jako najgorsze w historii. Bartolini przypisuje tę utrzymującą się słabość „niepewnemu tłu makroekonomicznemu z taryfami, które prawdopodobnie będą negatywne dla wzrostu i pozytywne dla inflacji, a także słabym trendom rentowności”, zauważając, że około 34% spółek o małej kapitalizacji jest nierentownych. Czynniki te zbiorowo sugerują, że inwestorzy strategicznie realokują kapitał taktyczny z dala od spółek o małej kapitalizacji w obecnym środowisku.
Adam to doświadczony redaktor z pasją do finansów i inwestycji. Od ponad dekady zgłębia tajniki rynków kapitałowych, a jego analityczne spojrzenie i rzetelność przyciągają wiernych czytelników serwisu bizner.pl. Znany z umiejętności wyjaśniania nawet najbardziej zawiłych zagadnień, Adam potrafi wpleść odrobinę humoru, szczególnie gdy opowiada o zmienności kryptowalut – bo kto powiedział, że rynek nie może być zabawny? Jego teksty łączą profesjonalizm z nutką lekkości, co sprawia, że każdy artykuł to nie tylko dawka wiedzy, ale też chwila uśmiechu.