Obniżka stóp Fed pod lupą polityków; rynki globalne biją rekordy

Globalne rynki finansowe doświadczają szeroko zakrojonego „rajdu wszystkiego”, w miarę jak inwestorzy przewidują rychłą obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. Ten rynkowy optymizm, odzwierciedlony w rekordowych szczytach giełdowych i umiarkowanych rentownościach obligacji, zbiega się ze wzmożoną kontrolą polityczną nad niezależnością banku centralnego, podkreślając złożoną dynamikę między polityką pieniężną, wpływem Białego Domu a globalnymi zmianami gospodarczymi. Powszechnie oczekuje się, że dwudniowe posiedzenie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) zakończy się obniżką stóp o ćwierć punktu procentowego, co jest już w pełni uwzględnione w cenach rynkowych. Jednak uwaga skupia się również na integralności instytucjonalnej Fed, zwłaszcza po ostatnich wydarzeniach wskazujących na zwiększony wpływ Białego Domu. Wąskie zatwierdzenie przez Senat Stephena Mirana, głównego doradcy ekonomicznego prezydenta Donalda Trumpa, do Zarządu Fed, daje mu prawo głosu w sprawach polityki monetarnej dokładnie w momencie zwołania posiedzenia FOMC. Orzeczenie sądu apelacyjnego zezwala również na obecność gubernator Lisy Cook. Te wydarzenia, w połączeniu z publicznym wezwaniem prezydenta Trumpa do „większej” obniżki i deklarowanym zamiarem zastąpienia prezesa Jerome’a Powella w maju przyszłego roku, nasilają presję polityczną na autonomię banku centralnego.

Globalna dynamika rynkowa i negocjacje handlowe

Poza krajową polityką pieniężną, rynki globalne reagują na zmiany geopolityczne i handlowe. Złoto osiągnęło nowy rekordowy poziom, podczas gdy chiński juan offshore osiągnął najwyższy poziom w tym roku, pobudzony pozytywnymi sygnałami z rozmów handlowych USA-Chiny w Madrycie. Negocjacje te zaowocowały ramową umową o przejściu aplikacji krótkich filmów TikTok pod kontrolę amerykańską, co ma zostać potwierdzone podczas nadchodzącej rozmowy telefonicznej między prezydentem Trumpa a prezydentem Chin Xi Jinpingiem. Ten przełom budzi nadzieje na przedłużenie rozejmu handlowego między dwiema największymi gospodarkami świata poza listopad.

Wyniki sektorowe i szersze wskaźniki ekonomiczne

Sektor technologiczny pozostaje kluczowym motorem wzrostów na Wall Street, choć jego wyniki są zróżnicowane. Główne firmy technologiczne przewodziły poniedziałkowym wzrostom, a Alphabet wzbił się na rekordowy poziom, przekraczając 3 biliony dolarów kapitalizacji rynkowej. Akcje Tesli wzrosły o 3,6% po tym, jak dokumenty regulacyjne wykazały, że CEO Elon Musk nabył akcje o wartości prawie 1 miliarda dolarów. Z kolei Nvidia osiągnęła gorsze wyniki; chiński regulator rynku ogłosił kontynuację dochodzenia w sprawie lidera chipów AI po wstępnych ustaleniach dotyczących naruszeń prawa antymonopolowego. Podczas gdy wzrost S&P500 od początku roku wynosi 12%, fundusze śledzące megakapy „Wspaniałej Siódemki” odnotowały wzrost o 16% w 2025 roku, co podkreśla skoncentrowany wzrost. Międzynarodowe dane ekonomiczne dostarczają dalszego kontekstu. W Wielkiej Brytanii rynek pracy osłabł, z umiarkowanym wzrostem płac, przed posiedzeniem Banku Anglii. Z kolei nastroje niemieckich inwestorów nieoczekiwanie wzmocniły się we wrześniowej aktualizacji ZEW, przedstawiając mieszany obraz odporności gospodarczej w całej Europie.