Przechodząc przez złożone środowisko poakwizycyjne i szerszą niepewność ekonomiczną, szwajcarski gigant bankowy UBS wykazał odporność w wynikach za pierwszy kwartał. Pomimo napotykanych trudności, w szczególności dotyczących dochodów odsetkowych, bank przekroczył oczekiwania dotyczące zysku, napędzany w dużej mierze przez silną aktywność w swoim dziale bankowości inwestycyjnej.
Wyniki finansowe za pierwszy kwartał
UBS odnotował zysk netto przypadający na akcjonariuszy w wysokości 1,692 mld USD za pierwszy kwartał, znacznie przewyższając prognozy analityków, które wynosiły średnio 1,359 mld USD. Jednak przychody grupy nieznacznie odbiegały od oczekiwań, osiągając 12,557 mld USD w porównaniu do prognozowanych 12,99 mld USD.
Kluczowe wskaźniki finansowe za ten kwartał to:
| Wskaźnik | Wynik za Q1 | Zmiana w stosunku do Q4 |
| Zysk netto (akcjonariusze) | 1,692 mld USD | Nie dotyczy (w porównaniu do oczekiwań) |
| Przychody grupy | 12,557 mld USD | Nie dotyczy (w porównaniu do oczekiwań) |
| Zwrot na kapitale własnym tangible (RoTE) | 8,5% | Wzrost z 3,9% |
| Współczynnik kapitałowy CET 1 | 14,3% | Bez zmian |
Bank podkreślił znaczący wzrost przychodów o 32% rok do roku w dziale rynków globalnych bankowości inwestycyjnej, napędzany silną aktywnością klientów w zakresie akcji i walut obcych we wszystkich regionach. Co więcej, dział globalnego zarządzania majątkiem odnotował 15% wzrost dochodów opartych na transakcjach. Prezes Sergio Ermotti przyznał, że na początku kwartału panowało „wymagające środowisko”, zauważając okresy skrajnej zmienności rynku.
Wyzwania związane z dochodami odsetkowymi netto
Krytycznym obszarem zainteresowania były dochody odsetkowe netto (NII) banku, które wyniosły 1,629 mld USD. Oznaczało to spadek o 16% rok do roku i spadek o 11% w stosunku do poprzedniego kwartału. UBS przewiduje dalsze kwartalne spadki NII w drugim kwartale, prognozując spadek o niski jednocyfrowy procent w dziale Global Wealth Management oraz podobny spadek w frankach szwajcarskich w dziale Personal & Corporate Banking. Jednakże, wyrażone w dolarach amerykańskich, NII z Personal & Corporate Banking ma odnotować wzrost o średni jednocyfrowy procent.
Ten trend jest uważnie obserwowany w miarę, jak banki centralne, w tym szwajcarski, potencjalnie zmierzają ku łagodzeniu polityki pieniężnej. Ermotti stwierdził, że „nie jest przesadnie zaniepokojony” ruchami stóp procentowych, sugerując, że obecne środowisko jest stosunkowo neutralne, a przyszłe zmiany stóp mogą potencjalnie zwiększyć NII, choć termin pozostaje niepewny.
Napięcia handlowe i perspektywy rynkowe
UBS zasygnalizował znaczące ryzyka wynikające z potencjalnych zmian w globalnych politykach handlowych, w szczególności nałożenia ceł przez Stany Zjednoczone. Bank zauważył, że „szybkie i znaczące zmiany w cłach handlowych, zwiększone ryzyko eskalacji oraz znacząco wzmożona niepewność makroekonomiczna doprowadziły do dużej zmienności rynku w pierwszych tygodniach kwietnia.” Z uwagi na to, że około połowa jego zarządzanych aktywów znajduje się w obu Amerykach, perspektywy gospodarcze USA i stosunki handlowe są kluczowe dla jego działalności w zakresie zarządzania majątkiem.
Pożyczkodawca ostrzegł, że perspektywa wyższych ceł stanowi „istotne ryzyko dla globalnego wzrostu i inflacji”, potencjalnie zaciemniając perspektywy stóp procentowych i prowadząc do dalszej zmienności rynku. Ermotti zasugerował, że po niedawnych turbulencjach rynki mogą wchodzić w „tryb wyczekiwania”, choć przewiduje dalsze skoki zmienności w miarę pojawiania się nowych informacji.
Zwroty kapitału i nadzór regulacyjny
UBS potwierdził zakończenie wykupów akcji o wartości 500 mln USD i ponownie potwierdził zamiar kontynuowania planu wykupu akcji o wartości 2,5 mld USD do końca 2025 roku.
Pomimo pozytywnych wyników finansowych, bank nadal podlega w Szwajcarii nadzorowi w związku ze swoją wielkością po przejęciu Credit Suisse. Utrzymują się obawy dotyczące jego statusu „zbyt dużego, by upaść”, co prowadzi do dyskusji o potencjalnie surowszych wymogach kapitałowych. Władze szwajcarskie dążą do zapewnienia możliwości uporządkowanego zamknięcia banku w kryzysie. Ermotti podkreślił potrzebę konkurencyjnych ram regulacyjnych, stwierdzając: „Nie będziemy w stanie być konkurencyjni… jeśli ramy regulacyjne nie będą konkurencyjne.” Oczekuje się dyskusji między UBS a Szwajcarską Radą Federalną w sprawie potencjalnych zmian regulacyjnych.
Krzysztof to redaktor, którego ciekawość świata i nieustanna chęć nauki przekładają się na wyjątkowo przystępne artykuły o inwestycjach oraz kryptowalutach. W serwisie bizner.pl słynie z umiejętności tłumaczenia skomplikowanych zagadnień na język zrozumiały nawet dla laików – zawsze z lekkim przymrużeniem oka. Jego teksty przypominają dobrze zdywersyfikowany portfel inwestycyjny: pełne wartościowych informacji, ale nigdy nie pozbawione humorystycznego akcentu, który rozluźnia nawet najbardziej napięte tematy rynkowe.