Bank of America znacząco zrewidował swoje prognozy dotyczące polityki monetarnej Rezerwy Federalnej, przewidując obecnie wielokrotne obniżki stóp procentowych w tym roku i w 2026. Ta ponowna kalibracja wynika ze zbiegu ostatnich danych ekonomicznych, w szczególności słabszego raportu z amerykańskiego rynku pracy za sierpień, oraz zmieniających się sygnałów od kierownictwa Fed, sugerujących ponowne położenie nacisku na stabilność zatrudnienia.
Wcześniej Bank of America nie przewidywał żadnych korekt stóp procentowych w 2025 roku. Jednak zaktualizowana prognoza obejmuje teraz dwie obniżki stóp o ćwierć punktu procentowego w tym roku, a następnie trzy dodatkowe cięcia w 2026 roku. Według ekonomisty Adityi Bhave, początkowa obniżka stóp jest spodziewana na posiedzeniu Fed w dniach 17-18 września, a kolejna w grudniu. Bhave zaznaczył, że utrzymująca się presja inflacyjna wyklucza ruch w październiku.
Głównym czynnikiem napędzającym tę zrewidowaną prognozę jest najnowszy raport z amerykańskiego rynku pracy, który wykazał zaledwie 22 000 nowych miejsc pracy utworzonych w sierpniu. Liczba ta ostro kontrastuje z poprzednimi trendami, wzmacniając obawy o potencjalne ochłodzenie popytu na pracę. Takie spowolnienie może stanowić impuls dla Fed do wcześniejszego niż przewidywano złagodzenia warunków monetarnych.
Dodatkowym wsparciem dla zmiany stanowiska Banku of America jest niedawna wypowiedź prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella w Jackson Hole. Uwagi Powella, sugerujące, że obecne warunki ekonomiczne „mogłyby uzasadniać” korektę polityki monetarnej, zostały powszechnie zinterpretowane jako sygnał, że Fed coraz bardziej priorytetowo traktuje siłę rynku pracy. Ta interpretacja jest zgodna z analizą Bhave, wskazując na strategiczne przejście od skupienia na inflacji do podejścia równoważącego kontrolę inflacji z celami zatrudnienia.
Mimo zaktualizowanego stanowiska Banku of America, jego prognoza pozostaje mniej akomodacyjna niż szersze oczekiwania rynkowe. Podczas gdy instytucja prognozuje dwie obniżki w 2025 roku, operatorzy finansowi w dużej mierze wyceniają trzy redukcje, a niektórzy nawet przewidują bardziej agresywną obniżkę o pół punktu procentowego we wrześniu. Ostateczna trajektoria stóp procentowych będzie zależeć od ciągłej interakcji między inflacją, danymi o zatrudnieniu i ogólną stabilnością rynku, zwłaszcza że Fed utrzymuje obecną stopę od grudnia 2024 roku.