Krajobraz gospodarczy Strefy Euro wykazuje coraz wyraźniejsze oznaki dezinflacji, co umacnia przewidywania, że Europejski Bank Centralny (EBC) jest gotów do wdrożenia dalszych środków łagodzenia polityki pieniężnej. Ostatnie dane wskazują na znacznie większe spowolnienie wzrostu cen, niż przewidywali ekonomiści, co stwarza podstawy dla potencjalnych dostosowań stóp procentowych.
Wstępny szacunek Eurostatu wykazał, że roczna inflacja cen konsumpcyjnych spowolniła do 1,9% w maju, co stanowi znaczący spadek z 2,2% w kwietniu i jest poniżej prognozy 2%. Oznacza to kluczowy moment, ponieważ jest to pierwszy przypadek, gdy inflacja ogólna spadła poniżej docelowego poziomu 2% ustalonego przez EBC od września 2024 roku. To szerokie spowolnienie wskazuje, że czynniki takie jak wzmożone globalne napięcia handlowe i osłabiony popyt konsumenczny wywierają presję na siłę cenową przedsiębiorstw w różnych sektorach.
Podstawowa presja cenowa również osłabła, z inflacją bazową (z wyłączeniem niestabilnych cen żywności i energii) spadającą do 2,4% w maju z 2,7% w kwietniu, również poniżej prognozy 2,5%. Miesięczne ceny bazowe wzrosły minimalnie o 0,1%. Bliższe spojrzenie na komponenty ujawnia mieszane trendy:
- Żywność, alkohol i tytoń pozostały głównym czynnikiem wpływającym, rosnąc o 3,3% rok do roku (z 3,0% w kwietniu).
- Wcześniej silny sektor usług odnotował ostry spadek inflacji z 4,0% do 3,2%.
- Przemysłowe towary nieenergetyczne utrzymały się na stabilnym poziomie 0,6% rocznego wzrostu.
- Ceny energii kontynuowały spadek, obniżając się o 3,6% rocznie.
Ogólna miesięczna inflacja pozostała bez zmian po wzroście o 0,6% w kwietniu, co podkreśla wyraźne spowolnienie dynamiki.
Regionalne Rozbieżności Inflacyjne w Strefie Euro
Strefa Euro wykazała znaczące regionalne różnice w inflacji. Estonia odnotowała najwyższą roczną stopę na poziomie 4,6%, a następnie Słowacja i Chorwacja po 4,3% każda. Z kolei Francja zanotowała najniższy poziom, zaledwie 0,6%. Miesięczna inflacja wykazała podobne rozbieżności, z Portugalią i Chorwacją odnotowującymi wzrosty odpowiednio o 0,7% i 0,6%, podczas gdy kilka krajów, w tym Belgia, Hiszpania, Francja, Litwa, Holandia, Austria i Słowenia, doświadczyło deflacji.
W ramach osobnego pozytywnego rozwoju Eurostat poinformował również, że stopa bezrobocia w strefie euro spadła do 6,2% w maju, co stanowi poprawę z 6,3% w marcu i 6,4% rok wcześniej.
Reakcja Rynku i Perspektywy EBC
Gołębie dane o inflacji natychmiast wpłynęły na rynki. Euro osłabiło się wobec dolara, osiągając poziom 1,1400 USD, ponieważ inwestorzy w pełni przyswoili oczekiwania dotyczące obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez EBC w czwartek. Ta korekta obniżyłaby stopę depozytową do 2,0%, co byłoby jej najniższym poziomem od stycznia 2023 roku.
Obligacje skarbowe strefy euro ogólnie pozostały stabilne, z rentownością dwuletnich obligacji Niemiec na poziomie 1,77%. Europejskie rynki akcji, reprezentowane przez Euro STOXX 50, odnotowały niewielki spadek o 0,8% w odpowiedzi na obniżoną prognozę globalnego wzrostu OECD, częściowo przypisywaną eskalacji napięć handlowych. Podczas gdy niektóre duże europejskie firmy, takie jak Orange, Société Générale i LVMH, odnotowały straty, Deutsche Telekom okazał się silnym graczem, zyskując 2%.
Marek to redaktor, który z zamiłowaniem śledzi zmiany na rynkach finansowych, a jego prace są synonimem rzetelności i głębokiej analizy. W artykułach publikowanych na bizner.pl Marek nie tylko precyzyjnie analizuje trendy, ale potrafi także rozładować napięcie – jego lekki humor sprawia, że nawet najcięższe tematy stają się bardziej przystępne. Jego podejście do dziennikarstwa finansowego to połączenie pasji, solidnych badań i odrobiny dystansu, dzięki czemu czytelnicy zawsze mogą liczyć na wartościową, a jednocześnie przyjemną lekturę.