Globalne rynki finansowe wykazały się niezwykłą odpornością, a główne indeksy odnotowały wzrost pomimo wprowadzenia nowych taryf celnych w USA. Ta tendencja wzrostowa była przede wszystkim napędzana rosnącymi oczekiwaniami na złagodzenie polityki pieniężnej przez kluczowe banki centralne, solidnymi raportami o zyskach korporacyjnych oraz znaczącymi ogłoszeniami o krajowych inwestycjach gigantów technologicznych. Dominujące nastroje wskazują, że zaufanie inwestorów do gołębiej polityki banków centralnych i fundamentalnych danych ekonomicznych przewyższa obecnie obawy wynikające z eskalacji napięć handlowych.
- Rynki finansowe wykazały odporność pomimo nowych taryf USA, napędzane oczekiwaniami na złagodzenie polityki pieniężnej.
- Oczekuje się cięcia stóp przez Rezerwę Federalną; Bank Anglii prawdopodobnie obniży stopy o 0,25 punktu procentowego do 4%.
- Wprowadzono wyższe taryfy celne USA (10%-50%), z limitami 15% dla ośmiu głównych partnerów handlowych.
- Tajwan i Korea Południowa otrzymały zwolnienia z proponowanych 100% ceł na import chipów.
- Mocne wyniki korporacyjne oraz lepsze od prognoz dane handlowe z Chin za lipiec wspierały nastroje rynkowe.
- Wkrótce spodziewane jest mianowanie tymczasowego członka zarządu Fed; zawęża się lista kandydatów na przyszłego przewodniczącego Fed.
Polityka Pieniężna i Reakcja Rynku
Spekulacje dotyczące rychłej obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną zyskały na sile po oświadczeniach wpływowych prezesów regionalnych oddziałów Fed. Zarówno Neel Kashkari, prezes Fed z Minneapolis, jak i Mary Daly z San Francisco, wskazali na prawdopodobieństwo dalszych obniżek stóp w tym roku. To gołębie nastawienie znacząco wpłynęło na rynki walutowe, spychając dolara do najniższego poziomu od dziesięciu dni i utrzymując rentowności obligacji skarbowych w pobliżu trzymiesięcznych minimów, pomimo pewnych rozczarowujących wyników aukcji. Równocześnie, powszechnie oczekuje się, że Bank Anglii obniży swoją referencyjną stopę procentową o ćwierć punktu procentowego do 4%, co umocniło funta brytyjskiego wobec dolara, lecz osłabiło go w stosunku do euro. W kwestii przywództwa, prezydent Donald Trump ma mianować tymczasowego zastępcę na zwolnione miejsce w zarządzie Fed, podczas gdy proces wyboru kolejnego przewodniczącego Fed podobno zawęża się do kluczowych kandydatów, takich jak były prezes Fed Kevin Warsh i doradca Białego Domu Kevin Hassett.
Dynamika Globalnego Handlu
W czwartek weszły w życie wyższe taryfy celne USA, wahające się od 10% do 50% na towary pochodzące z wielu krajów partnerskich. Ten strategiczny ruch prezydenta Trumpa ma na celu zmniejszenie deficytów handlowych USA, jednocześnie testując zdolność globalnego łańcucha dostaw do absorpcji takich zakłóceń bez wywoływania znaczącej inflacji lub działań odwetowych. Chociaż zawarto porozumienia ramowe z ośmioma głównymi partnerami handlowymi, które odpowiadają za około 40% handlu USA, aby ograniczyć taryfy do 15% lub mniej, import z krajów takich jak Brazylia, Indie, Szwajcaria i Kanada podlega znacznie wyższym stawkom, od 35% do 50%. Warto zauważyć, że Tajwan i Korea Południowa otrzymały zwolnienia z proponowanych 100% opłat na import chipów, co jest kluczowym ustępstwem, biorąc pod uwagę ich rolę w globalnym łańcuchu dostaw technologii. Międzynarodowa odpowiedź na te taryfy była zróżnicowana; na przykład premier Indii Narendra Modi publicznie potwierdził swoje zaangażowanie w ochronę interesów indyjskich rolników, nawet w obliczu 50% taryfy nałożonej na indyjskie towary, co podkreśla złożoność polityczną nieodłącznie związaną z tymi sporami handlowymi.
Perspektywy Rynkowe
Obecne otoczenie rynkowe sugeruje, że inwestorzy starannie ważą implikacje protekcjonistycznej polityki handlowej w stosunku do wspierającego tła akomodacyjnej polityki pieniężnej i solidnych wyników korporacyjnych. Zdolność rynków akcji do absorpcji początkowego wpływu taryf, w połączeniu z mocnymi danymi ekonomicznymi – takimi jak lepsze od prognoz chińskie dane dotyczące importu i eksportu za lipiec, które wywindowały indeks w Szanghaju do najwyższego poziomu od 2021 roku – podkreśla wieloaspektowe czynniki wpływające na globalne przepływy kapitału. W miarę jak banki centralne nadal sygnalizują elastyczność w swoich stanowiskach monetarnych, a sezony publikacji wyników odzwierciedlają podstawową kondycję korporacji, interakcja między polityką makroekonomiczną a geopolitycznymi strategiami handlowymi pozostanie kluczowym czynnikiem decydującym o kierunku rynku.
Krzysztof to redaktor, którego ciekawość świata i nieustanna chęć nauki przekładają się na wyjątkowo przystępne artykuły o inwestycjach oraz kryptowalutach. W serwisie bizner.pl słynie z umiejętności tłumaczenia skomplikowanych zagadnień na język zrozumiały nawet dla laików – zawsze z lekkim przymrużeniem oka. Jego teksty przypominają dobrze zdywersyfikowany portfel inwestycyjny: pełne wartościowych informacji, ale nigdy nie pozbawione humorystycznego akcentu, który rozluźnia nawet najbardziej napięte tematy rynkowe.