Gigant mody szybkiej Shein porusza się w złożonym krajobrazie geopolitycznym i regulacyjnym, ponownie oceniając optymalną lokalizację dla swojego wyczekiwanego debiutu giełdowego. Po początkowych próbach wejścia na giełdę w Nowym Jorku, a następnie w Londynie, firma podobno kieruje teraz swoją uwagę na Hongkong, sygnalizując strategiczny zwrot w swoich globalnych planach ekspansji. Ta zmiana podkreśla narastające wyzwania, przed którymi stoją międzynarodowe firmy z silnymi powiązaniami z Chinami.
Ewolucja ambicji giełdowych
Shein, który po raz pierwszy badał możliwość IPO w Nowym Jorku pod koniec 2023 roku, przekierował swoje wysiłki do Wielkiej Brytanii po napotkaniu oporu ze strony amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. Jednakże londyńskie przedsięwzięcie również napotkało przeszkody, w tym rozbieżności między chińskimi a brytyjskimi organami regulacyjnymi dotyczące ujawnienia czynników ryzyka w prospekcie firmy. Obawy te obejmowały w szczególności narażenie operacyjne Shein na region Sinciang w Chinach, obszar wrażliwy politycznie. Chociaż niektóre raporty sugerowały, że te konkretne kwestie związane z ujawnianiem informacji zostały w dużej mierze rozwiązane, co doprowadziło do wstępnej zgody na notowanie w Londynie ze strony brytyjskiego Urzędu Nadzoru Finansowego (FCA), szersze napięcia geopolityczne wydają się być główną przyczyną potencjalnego przeniesienia do Hongkongu.
Napięcia geopolityczne i przeciwności finansowe
Istotnym czynnikiem wpływającym na strategiczny przegląd Shein jest nasilenie tarć handlowych, zwłaszcza w świetle ostatnich dyskusji prezydenta USA Donalda Trumpa na temat nałożenia znacznych ceł na chińskie towary. Chociaż bezpośredni wpływ istniejących ceł na sprzedaż Shein w USA – która stanowi około jednej trzeciej jego rocznych przychodów w wysokości 38 miliardów dolarów – był mniej dotkliwy niż początkowo przewidywano, zbliżające się zagrożenie dodaje znacznej niepewności. Firma nadal podlega znacznej kontroli regulacyjnej i wyzwaniom operacyjnym zarówno w USA, jak i w Europie. Finansowo, niedawny spadek rentowności również wzbudził wątpliwości, czy oferta publiczna mogłaby realistycznie osiągnąć wycenę 66 miliardów dolarów, jaką firma uzyskała w poprzedniej rundzie finansowania.
Wzrost i kontrola regulacyjna
Założona w 2012 roku, Shein doświadczył wykładniczego wzrostu, szczególnie napędzanego przez gwałtowny wzrost zakupów online podczas globalnej pandemii. Jego szybką ekspansję ułatwiły również zwolnienia z cła importowego na przesyłki o niskiej wartości wchodzące na kluczowe rynki, takie jak USA i Europa. Jednak ta przewaga zanika, ponieważ zarówno Unia Europejska, jak i Wielka Brytania przygotowują się do potencjalnego zniesienia tych programów. USA zastąpiły już swoje poprzednie zwolnienie z cła importowego dla przesyłek poniżej 800 dolarów albo 54-procentową taryfą, albo stałą opłatą w wysokości 100 dolarów, co zwiększa koszty operacyjne dla firm takich jak Shein, które wysyłają towary bezpośrednio z chińskich magazynów do konsumentów.
Poza cłami, Shein spotkał się również z krytyką ze strony polityków i grup rzeczników w związku z zarzucanymi nieodpowiednimi warunkami pracy w jego rozległych łańcuchach dostaw. W odpowiedzi, Shein publicznie oświadczył, że stosuje "politykę zerowej tolerancji" wobec pracy przymusowej.
W miarę jak Shein nadal rozważa swoje opcje, przedstawiciele firmy nie odpowiedzieli natychmiast na prośby o komentarz, podobnie jak Chińska Komisja Regulacji Papierów Wartościowych czy brytyjski Urząd Nadzoru Finansowego. Wynik tej decyzji znacząco wpłynie na przyszłą trajektorię jednego z największych światowych sprzedawców mody szybkiej.
