Globalny krajobraz gospodarczy stoi w obliczu kluczowego tygodnia, ponieważ cztery z najbardziej wpływowych banków centralnych świata – Rezerwa Federalna USA, Bank Kanady, Bank Anglii i Bank Japonii – przygotowują się do ogłoszenia swoich najnowszych decyzji dotyczących polityki pieniężnej. Te skoordynowane działania zbiorowo wpłyną na niemal 40% globalnej gospodarki, a uczestnicy rynku z niecierpliwością oczekują zmian stóp procentowych i subtelnych wskazówek dotyczących przyszłej polityki, zwłaszcza ze strony Rezerwy Federalnej, która działa w obliczu wyraźnych politycznych i ekonomicznych sprzecznych tendencji.
Oczekiwana zmiana w polityce Rezerwy Federalnej USA
Powszechnie oczekuje się, że Rezerwa Federalna obniży swoją referencyjną stopę procentową o 25 punktów bazowych. Ta przewidywana obniżka następuje po ostatnich danych z rynku pracy, które zdaniem analityków stanowią niezbędne uzasadnienie, nawet gdy bank centralny mierzy się z uporczywymi żądaniami niższych kosztów pożyczek ze strony administracji prezydenta Donalda Trumpa. Prezes Fed Jerome Powell wcześniej ostrzegał przed ryzykiem inflacji, częściowo związanym z istniejącymi politykami taryfowymi, co dodaje złożoności procesowi decyzyjnemu.
Polityka Ameryki Północnej i szersza dynamika globalna
Równocześnie, Bank Kanady również ma obniżyć swoją referencyjną stopę overnight, prawdopodobnie do 2,5%. Ten ruch jest przypisywany głównie słabnącym danym o zatrudnieniu i zauważalnemu spowolnieniu gospodarczemu w drugim kwartale, pomimo niewielkiego wzrostu inflacji ogólnej. Wpływ poprzednich cykli łagodzenia polityki na stagnujący rynek nieruchomości pozostaje kluczowym punktem obserwacji. Podczas gdy inne kraje, takie jak RPA, Brazylia i Indonezja, mają utrzymać swoje obecne stopy, szerszy trend w Ameryce Północnej sygnalizuje ostrożny cykl łagodzenia polityki.
W Europie, Bank Anglii ma utrzymać stopę procentową na poziomie 4%. Jednak nadchodząca decyzja banku centralnego będzie dokładnie analizowana pod kątem ewentualnych korekt w programie sprzedaży aktywów, który obecnie rocznie wycofuje 100 miliardów funtów obligacji rządowych. Urzędnicy mogą rozważyć złagodzenie tempa tego zacieśniania ilościowego w świetle niedawnej zmienności rynkowej, przy czym przewiduje się podzielone głosy w sprawie dalszych obniżek. Polityka pieniężna Azji będzie pod lupą, gdy Bank Japonii przygotowuje swoje ogłoszenie. Pomimo utrzymującej się presji inflacyjnej, widocznej w danych CPI, bank centralny nie ma zamiaru zmieniać stóp w tym tygodniu, choć milczenie prezesa Kazuo Uedy w kwestii terminu sugeruje, że potencjalna podwyżka pozostaje przyszłym rozważaniem, jeśli siła gospodarki się utrzyma.
Dane ekonomiczne i nastroje rynkowe
Poza ogłoszeniami banków centralnych, znaczące dane ekonomiczne z Chin, obejmujące sprzedaż detaliczną, produkcję przemysłową, inwestycje i wskaźniki bezrobocia, dostarczą kluczowych informacji na temat skuteczności ostatnich rządowych środków wsparcia oraz powagi spowolnienia na rynku nieruchomości. Te krajowe wskaźniki są kluczowe dla oceny perspektyw globalnego wzrostu, zwłaszcza w obliczu eskalacji napięć handlowych, czego przykładem są ostatnie dochodzenia Chin w sprawie amerykańskich firm produkujących chipy.
W USA, dane o sprzedaży detalicznej mają wykazać skromny wzrost o 0,3% w sierpniu, co potencjalnie wskazuje na spadek wydatków konsumenckich w obliczu pogarszających się warunków na rynku pracy i utrzymującej się inflacji. Cotygodniowe dane o wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych dodatkowo wyjaśnią podstawowy stan rynku pracy, wpływając na ogólną stabilność gospodarczą.
Optymizm Wall Street w obliczu ostrożności
Pomimo zauważalnej ostrożności wśród inwestorów detalicznych, gdzie tylko 28% wyraża bycze nastroje w niedawnym badaniu AAII, analitycy z Wall Street utrzymują zdecydowanie optymistyczne prognozy. Główne instytucje finansowe znacząco podniosły swoje prognozy dla S&P 500: Deutsche Bank podniósł swoją prognozę na 2025 rok do 7 000, Wells Fargo przewiduje 6 650 do końca roku i 7 200 do 2026, a Barclays skorygował swoją prognozę na 2025 rok do 6 450. Yardeni Research przypisało również 25% prawdopodobieństwo grudniowemu wzrostowi do poziomu 7 000.
Ten utrzymujący się optymizm jest w dużej mierze wspierany przez transformacyjny potencjał Sztucznej Inteligencji. Jak podkreślił Venu Krishna, szef strategii akcji USA w Barclays, „AI to dominujący temat”. Silny popyt na infrastrukturę związaną z AI oraz pogląd, że destrukcyjny wpływ AI na oprogramowanie jest w dużej mierze „przesadzony”, nadal napędzają zaufanie inwestorów, chroniąc nastroje rynkowe przed szerszymi niepewnościami gospodarczymi i kształtując przyszłą trajektorię kluczowych indeksów.
