Stany Zjednoczone stoją w obliczu narastającego wyzwania fiskalnego, które, zdaniem miliardera inwestora Raya Dalio, grozi kulminacją w postaci „zawału gospodarczego”, chyba że zostaną wdrożone znaczące interwencje polityczne. Założyciel Bridgewater Associates wskazuje na rosnące zadłużenie kraju i utrzymujące się deficyty budżetowe jako krytyczne słabości, które mogą poważnie obciążyć gospodarkę w nadchodzących latach, podkreślając pilną potrzebę, by prawodawcy zajęli się trajektorią fiskalną.
- Całkowity dług publiczny USA przekracza 36 bilionów dolarów i zbliża się do 37 bilionów.
- Dług publiczny w posiadaniu społeczeństwa wynosi około 99% PKB, z prognozowanym wzrostem do 156% PKB do 2055 roku.
- Roczny deficyt budżetowy wynosi około 6,2% PKB, z prognozowanym wzrostem do 7,3% PKB do 2055 roku.
- Ray Dalio sugeruje redukcję deficytu do 3% PKB poprzez dostosowanie wydatków i dochodów podatkowych o 4%.
- Brak woli politycznej do wprowadzenia niezbędnych cięć jest kluczową obawą, która może utrudnić reformy fiskalne.
Rosnące Obciążenie Długiem Publicznym
Obecnie całkowity dług publiczny brutto przekracza 36 bilionów dolarów, nieuchronnie zbliżając się do 37 bilionów dolarów. Kluczowy wskaźnik, dług publiczny w posiadaniu społeczeństwa, wynosi około 99% produktu krajowego brutto (PKB). Prognozy niezależnego Biura Budżetowego Kongresu (CBO) wskazują na znaczący wzrost tej wartości, która potencjalnie osiągnie 156% PKB do 2055 roku, co świadczy o długoterminowej nierównowadze strukturalnej.
Dynamika Deficytu Budżetowego
Roczny deficyt budżetowy, wynoszący obecnie około 6,2% PKB, ma wzrosnąć do 7,3% PKB do 2055 roku. Ta tendencja wzrostowa jest głównie spowodowana rosnącymi wydatkami na programy socjalne, takie jak Social Security i Medicare, w połączeniu z rosnącymi kosztami obsługi odsetek od powiększającego się długu publicznego. Te komponenty wywierają rosnącą presję na federalne zasoby budżetowe, ograniczając elastyczność fiskalną.
Wizja Raya Dalio: Konsolidacja Fiskalna
Dalio opowiada się za szybkim i zdecydowanym podejściem do konsolidacji fiskalnej. Sugeruje, że Stany Zjednoczone muszą w krótkim terminie zredukować swój deficyt do 3% PKB. Ten cel, jak twierdzi, mógłby zostać osiągnięty poprzez dostosowanie ogólnych wydatków i dochodów podatkowych o 4%, co jego zdaniem doprowadziłoby również do obniżenia stóp procentowych, poprawiając tym samym pozycję finansową kraju. Odwołuje się do okresów historycznych, takich jak lata 1991-1998, jako dowodu na to, że ponadpartyjne wysiłki na rzecz redukcji deficytu są rzeczywiście osiągalne.
Wyzwania Polityczne i Ich Konsekwencje
Dalio wyraża jednak poważne obawy, że względy polityczne mogą ostatecznie utrudnić niezbędne dostosowania fiskalne. Ostrzega, że brak woli politycznej do wprowadzenia tych cięć mógłby doprowadzić do dalszego poszerzenia deficytów budżetowych i rosnącego obciążenia długiem publicznym, przy czym koszty obsługi długu pochłaniałyby większą część wydatków federalnych. Ten scenariusz, jak sugeruje, mógłby kulminować w poważnej nierównowadze popytu i podaży w gospodarce. Obecny krajobraz polityczny, którego przykładem jest administracja prezydenta Donalda Trumpa przeforsowująca znaczne cięcia podatkowe i żądająca niższych stóp procentowych, ilustruje złożone wyzwania w osiągnięciu dyscypliny fiskalnej.
Wezwanie do Długoterminowej Strategii
Rosnące liczby długu i trajektoria przyszłych deficytów podkreślają pilną potrzebę kompleksowej i zrównoważonej strategii fiskalnej. Implikacje wykraczają poza finanse rządowe, potencjalnie wpływając na stopy procentowe, klimat inwestycyjny oraz ogólną stabilność gospodarek USA i globalnej. Ostrzeżenie Raya Dalio służy jako kluczowe wezwanie dla decydentów, aby przedłożyli długoterminowe zdrowie fiskalne nad krótkoterminową doraźność polityczną, aby zapobiec głębokim konsekwencjom ekonomicznym. Jego pełne przemyślenia na ten temat często pojawiają się na X.com.